| Current File : /data/web/virtuals/215191/virtual/www/domains/studuj.com/novedokumenty/ekonomie/eko19.doc |
{\rtf1\ansi\ansicpg1250\uc1 \deff0\deflang1033\deflangfe1029{\fonttbl{\f0\froman\fcharset0\fprq2{\*\panose 02020603050405020304}Times New Roman;}{\f1\fswiss\fcharset0\fprq2{\*\panose 020b0604020202020204}Arial;}
{\f3\froman\fcharset2\fprq2{\*\panose 05050102010706020507}Symbol;}{\f86\froman\fcharset238\fprq2 Times New Roman CE;}{\f87\froman\fcharset204\fprq2 Times New Roman Cyr;}{\f89\froman\fcharset161\fprq2 Times New Roman Greek;}
{\f90\froman\fcharset162\fprq2 Times New Roman Tur;}{\f91\froman\fcharset186\fprq2 Times New Roman Baltic;}{\f92\fswiss\fcharset238\fprq2 Arial CE;}{\f93\fswiss\fcharset204\fprq2 Arial Cyr;}{\f95\fswiss\fcharset161\fprq2 Arial Greek;}
{\f96\fswiss\fcharset162\fprq2 Arial Tur;}{\f97\fswiss\fcharset186\fprq2 Arial Baltic;}}{\colortbl;\red0\green0\blue0;\red0\green0\blue255;\red0\green255\blue255;\red0\green255\blue0;\red255\green0\blue255;\red255\green0\blue0;\red255\green255\blue0;
\red255\green255\blue255;\red0\green0\blue128;\red0\green128\blue128;\red0\green128\blue0;\red128\green0\blue128;\red128\green0\blue0;\red128\green128\blue0;\red128\green128\blue128;\red192\green192\blue192;}{\stylesheet{
\nowidctlpar\widctlpar\adjustright \fs20\lang1029\cgrid \snext0 Normal;}{\s1\keepn\nowidctlpar\widctlpar\outlinelevel0\adjustright \f1\fs20\ul\lang1029\cgrid \sbasedon0 \snext0 heading 1;}{\*\cs10 \additive Default Paragraph Font;}{
\s15\nowidctlpar\widctlpar\tqc\tx4536\tqr\tx9072\adjustright \fs20\lang1029\cgrid \sbasedon0 \snext15 header;}{\s16\nowidctlpar\widctlpar\tqc\tx4536\tqr\tx9072\adjustright \fs20\lang1029\cgrid \sbasedon0 \snext16 footer;}}{\info{\title 19}
{\author DAVID A RADEK}{\operator DAVID A RADEK}{\creatim\yr1999\mo2\dy28\hr14\min22}{\revtim\yr1999\mo3\dy2\hr13\min18}{\version4}{\edmins258}{\nofpages8}{\nofwords2641}{\nofchars15054}{\*\company DOUP\'a1E}{\nofcharsws18487}{\vern73}}
\paperw11906\paperh16838\margl1417\margr1417\margt1417\margb1417 \deftab708\widowctrl\ftnbj\aenddoc\hyphhotz425\hyphcaps0\formshade\viewkind1\viewscale100\pgbrdrhead\pgbrdrfoot \fet0\sectd \linex0\headery709\footery709\colsx709\endnhere\sectdefaultcl
{\footer \pard\plain \s16\nowidctlpar\widctlpar\tqc\tx4536\tqr\tx9072\adjustright \fs20\lang1029\cgrid {\cgrid0 \tab - }{\field{\*\fldinst {\cgrid0 PAGE }}{\fldrslt {\lang1024\cgrid0 8}}}{\cgrid0 -}{
\par }}{\*\pnseclvl1\pnucrm\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxta .}}{\*\pnseclvl2\pnucltr\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxta .}}{\*\pnseclvl3\pndec\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxta .}}{\*\pnseclvl4\pnlcltr\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxta )}}
{\*\pnseclvl5\pndec\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxtb (}{\pntxta )}}{\*\pnseclvl6\pnlcltr\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxtb (}{\pntxta )}}{\*\pnseclvl7\pnlcrm\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxtb (}{\pntxta )}}{\*\pnseclvl8
\pnlcltr\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxtb (}{\pntxta )}}{\*\pnseclvl9\pnlcrm\pnstart1\pnindent720\pnhang{\pntxtb (}{\pntxta )}}\pard\plain \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright \fs20\lang1029\cgrid {\b\f1\fs40 19.
\par }{\b\f92\fs40 Finan\'e8n\'ed \'f8\'edzen\'ed
\par }{\b\f1\fs40
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 1. \'dakoly a c\'edle
\par 2. Zdroje pro financov\'e1n\'ed
\par }{\f92 3. Podm\'ednky finan\'e8n\'edho rozhodov\'e1n\'ed
\par 4. Techniky finan\'e8n\'edho rozhodov\'e1n\'ed
\par 5. Investov\'e1n\'ed ve smyslu pou\'9eit\'ed zdroj\'f9 do kr\'e1tkodob\'e9ho a dlouhodob\'e9ho finan\'e8n\'edho rozhodov\'e1n\'ed
\par }{\f1
\par }{\b\f1\fs32\ul
\par }{\f92 Finan\'e8n\'ed \'f8\'edzen\'ed firmy pat\'f8\'ed}{\f1 do vrcholn\'e9ho managementu (tzv. Top managementu)
\par
\par }{\b\f1\fs32\ul 1) \'dakoly a c\'edle
\par }{\b\f1 Finance}{\f92 - pen\'edze a pen\'ec\'9en\'ed vztahy
\par }{\b\f1 Pen\'edze:}{\f1 - hotovostn\'ed
\par - bezhotovostn\'ed
\par }{\b\f92 Finan\'e8n\'ed vztahy:}{\f92 - rozpo\'e8tov\'fd - vztah podniku k rozpo\'e8t\'f9m, majetek se p\'f8esouv\'e1 nen\'e1vratn\'ec (od
\par }{\f1 }{\f92 firmy do rozpo\'e8tu (dan\'ec) z rozpo\'e8tu firm\'ec (dotace))
\par - \'fav\'ecrov\'fd - p\'f8esun majetku n\'e1vratn\'fd (bankovn\'ed, obchodn\'ed \'fav\'ecr), vrac\'edme v\'edc ne\'9e
\par }{\f1 jsme}{\f92 si p\'f9j\'e8ili (\'farok)
\par - poji\'9a\'9dovac\'ed - tzn. doch\'e1z\'ed k podm\'edne\'e8n\'e9mu navr\'e1cen\'ed majetku (poji\'9at\'ecn\'ed)
\par - realiza\'e8n\'ed - dodavatelsko-odb\'ecratelsk\'e9 vztahy, n\'e1vratn\'fd zp\'f9sob
\par }{\f1
\par }{\b\f1 C\'edle:}{\f92 \tab 1) dosa\'9een\'ed max. tr\'9en\'ed hodnoty po}{\f1 dniku \tab
\par }{\f92 \tab 2) dosa\'9een\'ed maxim\'e1ln\'edho zisku
\par }{\f1 \tab 3) postaven\'ed na trhu
\par }{\f92 \tab 4) dosa\'9een\'ed dobr\'e9ho jm\'e9na firmy
\par \tab 5) udr\'9een\'ed likvidity a solventnosti
\par \tab 6) p\'e9\'e8e o pracovn\'edky, o \'9eivotn\'ed prost\'f8ed\'ed
\par }{\b\f1
\par \'dakoly:}{\f92 \tab 1) z\'edsk\'e1n\'ed finan\'e8n\'edch zdroj\'f9\tab (vlastn\'edch i ciz\'edch)\tab \tab
\par \tab 2) zabezpe\'e8it opti}{\f1 m\'e1ln\'ed maj. strukturu
\par }{\f92 \tab 3) rozd\'eclen\'ed zisku (- p\'f8iprav\'ed podklady)
\par \tab 4) rozm\'edst\'ecn\'ed (investov\'e1n\'ed) voln\'fdch fin. prost\'f8edk\'f9 (= alokace)
\par }{\f1
\par }{\f92\ul Finan\'e8n\'ed management a hlavn\'ed \'fakoly managera
\par }{\b\f92 Finan\'e8n\'ed management:}{\f92 - \'f8\'edd\'edc\'ed pracovn\'edci, kte\'f8\'ed se zab\'fdvaj\'ed fin. \'f8\'edzen\'edm podniku
\par }{\f1 \tab }{\f92 \tab \tab - rozli\'9aujeme: - vrcholov\'fd management (\'f8editel, ekonom.n\'e1m\'ecstek)- stanovuje
\par strategii p\'f8i financov\'e1n\'ed, rozd\'ecluje zisk
\par \tab \tab \tab \tab -\tab management na ni\'9e\'9a\'edch \'farovn\'edch \'f8\'edzen\'ed
\par }{\b\f1 Hl. \'fakoly manager}{\b\f92 a (\'e8innosti)}{\f92 \tab 1) rozbor \'fa\'e8etn\'edch v\'fdkaz\'f9 \tab (rozvaha, v\'fdsledovka, cash flow)
\par \tab \tab \tab \tab 2) posouzen\'ed fin. situace podniku pomoc\'ed ukazatel\'f9
\par \tab \tab \tab \tab 3) finan\'e8n\'ed rozhodov\'e1n\'ed
\par }{\b\f92 * Ve v\'ect\'9a\'edch firm\'e1ch se fin. \'f8\'edzen\'ed \'e8len\'ed na 2 skupiny:}{\f1
\par }{\f92 \tab 1) finan\'e8n\'ec-mana\'9eersk\'e1 - orientuje se n}{\f1 a: - z\'edsk\'e1v\'e1n\'ed kapit\'e1lu
\par \tab \tab \tab \tab \tab \tab - vztah k bance a fin. instituc\'edm
\par \tab \tab \tab \tab - rozhoduje o vypl\'e1cen\'ed dividend
\par }{\f92 \tab \tab \tab \tab - zaji\'9a\'9duje poji\'9at\'ecn\'ed a odstra\'f2uje rizika
\par \tab \tab \tab \tab - vyhodnocuje investi\'e8n\'ed z\'e1m\'ecry
\par \tab \tab \tab \tab - prov\'e1d\'ed finan\'e8n\'ed pl\'e1nov\'e1n\'ed
\par \tab 2) finan\'e8n\'ec-kontroln\'ed (\'fa\'e8etn\'ed) - m\'e1 na starost:\tab - finan\'e8n\'ed a n\'e1kladov\'e9 \'fa\'e8etnictv\'ed
\par \tab \tab \tab \tab \tab \tab \tab - sestavov\'e1n\'ed rozpo\'e8tu a kalkulac\'ed
\par \tab \tab \tab \tab \tab \tab \tab - zdan\'ecn\'ed podniku
\par \tab \tab \tab \tab \tab \tab \tab - vnit\'f8n\'ed kontrolu
\par }{\f1
\par
\par }{\b\f1\fs32\ul 2) Zdroje pro financov\'e1n\'ed
\par }{\f92 Finan\'e8n\'ed zdroje firmy m\'f9\'9eeme d\'eclit podle mnoha hledisek
\par }{\f1
\par }{\f1\ul - podle formy zdroje
\par }{\f1 -}{\f92 pen\'ec\'9en\'ed (pen\'edze, devizy, pohled\'e1vky, cenn\'e9 pap\'edry)
\par - v\'eccn\'e9 (stroje, investi\'e8n\'ed majetek, p\'f9da)
\par }{\f1
\par }{\f92\ul - podle vztahu zdroje ke firm\'ec
\par }{\f1 - }{\f92 vnit\'f8n\'ed (vytvo\'f8ili jsme je vlastn\'ed \'e8innost\'ed, zisk, odpisy, absolutn\'ed a relativn\'ed \'faspora)
\par - vn\'ecj\'9a\'ed (v\'9aechny ostatn\'ed, \'fav\'ecry (obcho}{\f1 dn\'ed, bankovn\'ed), dotace, leasing)
\par
\par }{\f1\ul - podle vztahu k vlastn\'edkovi
\par }{\f92 - vlastn\'ed (zisk, odpisy, vklady spole\'e8n\'edk\'f9, upisov\'e1n\'ed akci\'ed, rezervn\'ed fond, emisn\'ed \'e1\'9eio (rozd\'edl mezi
\par tr\'9en\'ed a nomin\'e1ln\'ed cenou akcie))
\par - ciz\'ed (\'fav\'ecry, z\'e1vazky ke st\'e1tu (dan\'ec), pracovn\'edk\'f9m (mzdy), dodavatel\'f9m, faktoring (odkup }{\f1 kr\'e1tkodo-
\par b\'fdch pohled\'e1vek), fojfanting (odkup dlouhodob\'fdch pohled\'e1vek))
\par
\par }{\f92\ul - podle d\'e9lky trvan\'ed ve firm\'ec
\par }{\f92 - dlouhodob\'e9 (vlastn\'ed zdroje, \'fav\'ecry nad 1 rok)
\par - kr\'e1tkodob\'e9 (z\'e1vazky, \'fav\'ecry pod 1 rok)
\par }{\f1
\par }{\f1\ul Dotace}{\f1 (nen\'e1vratn\'fd }{\f92 p\'f8esun majetku)
\par - p\'f8\'edm\'e9 - p\'f8\'edplatky k cen\'ec - zem\'ecd\'eclstv\'ed (st\'e1t garantuje minim\'e1ln\'ed cenu)- podpora tohoto druhu podnik.
\par - p\'f8\'edplatky na export - exportn\'ed pr\'e9mie
\par - \'fa\'e8elov\'e9 p\'f8\'edm\'e9 dotace - st\'e1t se rozhodne do toho investovat (\'e8isti\'e8ka}{\f1 odpadn\'edch vod)
\par }{\f92 - nep\'f8\'edm\'e9 - \'falevy na dan\'edch - z n\'ecjak\'e9 \'e8\'e1sti neplat\'ed dan\'ec (zam\'ecstn\'e1v\'e1 osobu s pr\'f9kazem ZTP)
\par - garance do zahrani\'e8\'ed - podpora zahrani\'e8n\'edho obchodu
\par - st\'e1tn\'ed zak\'e1zky - mus\'ed b\'fdt vyhl\'e1\'9aeno v\'fdb\'ecrov\'e9 \'f8\'edzen\'ed (alespo\'f2 3 }{\f1 varianty)
\par }{\f1\ul
\par }{\f92\ul Struktura zdroj\'f9
\par }{\f92 - pom\'ecr mezi vlastn\'edmi a ciz\'edmi zdroji
\par - z kolika % je majetek kryt\'fd ciz\'edmi zdroji (zadlu\'9eenost) = }{\f1\ul CZ
\par }{\f1 A
\par - kolik korun dluhu na 1 korunu vlastn\'edho kapit\'e1lu = }{\f1\ul CZ}{\f1
\par VZ
\par }{\f92 - Ka\'9ed\'e1 }{\f1 firma}{\f92 m\'e1 ciz\'ed i vlastn\'ed zdroje. Zdroje se firm\'ec mohou m\'edt r\'f9zn\'e9 sk\'f3re. (VZ : CZ)
\par 50 : 50 (firma je na tom dob\'f8e)
\par }{\f1 34 : 66 (st\'e1le dobr\'e9 sk\'f3re firmy)
\par }{\f92 pokud je zadlu\'9eenost vy\'9a\'9a\'ed - firma je p\'f8edlu\'9eena
\par }{\f1
\par }{\f92 - IM by m\'ecl b\'fdt kryt\'fd vlastn\'edmi zdroji pop\'f8. v\'ect\'9aina vlastn\'edmi a zbytek ciz\'edmi dlouhodob\'fdmi
\par }{\f1 - OM dlouhodob\'fdmi ciz\'edmi, zbytek kr\'e1tkodob\'fdmi ciz\'edmi
\par
\par }{\f1\ul
\par
\par }{\b\f92\fs32\ul 3) Podm\'ednky finan\'e8n\'edho rozhodov\'e1n\'ed
\par }{\f1 -}{\f92 vn\'ecj\'9a\'ed (extern\'ed) - hospod\'e1\'f8sk\'fd cyklus, \'farove\'f2 dan\'ed, cel, dota\'e8n\'ed politika, \'fav\'ecrov\'e1 situace
\par - vnit\'f8n\'ed (intern\'ed) - likvidita, rentabilita, zadlu\'9eenost, vyu\'9eit\'ed kapit\'e1lu, produktivita, n\'e1kladnost, aktivita
\par }{\b\f1\ul
\par }{\f1\ul Ukazatel likvidity:}{\f1 \tab \tab \tab \tab
\par
\par }{\f92 1. stupn\'ec - okam\'9eit\'e1 (sol}{\f1 ventnost) = }{\f92\ul pen\'edze (v pokladn\'ec i na \'fa\'e8tu}{\f1\ul )
\par }{\f92 kr\'e1tkodob\'e9 z\'e1vazky (m\'ecla by vyj\'edt men\'9a\'ed ne\'9e jedna)
\par }{\f1
\par }{\f92 2. stupe\'f2 - pohotov\'e1 =\tab }{\f1\ul pen\'edze + pohled\'e1vky (OM - z\'e1soby)}{\f1
\par }{\f92 kr\'e1tkodob\'e9 z\'e1vazky (m\'ecla by vyj\'edt}{\f1 }{\f92 men\'9a\'ed ne\'9e 1,5)}{\f1
\par
\par }{\f92 3. stupe\'f2 - b\'ec\'9en\'e1 \tab = }{\f92\ul ob\'ec\'9en\'fd majetek}{\f1
\par }{\f92 \tab kr\'e1tkodob\'e9 z\'e1vazky\tab \tab \tab (m\'ecla by vyj\'edt men\'9a\'ed ne\'9e 2)
\par }{\f1
\par }{\f92 Pod pojmem likvidn\'ed si p\'f8edstav\'edme p\'f8evoditeln\'fd na pen\'edze
\par - likvidn\'ed majetek: (pohled\'e1vky, cenn\'e9 pap\'edry, hotov\'e9 v\'fdrobky)\tab -> dob\'f8e prodejn\'e9
\par - nelikviditn\'ed majetek (materi\'e1l, IM) -> h\'f9\'f8e prodejn\'e9
\par }{\f1 \tab \tab \tab
\par }{\f92\ul Ukazatel zadlu\'9eenosti}{\f1
\par = }{\f1\ul ciz\'ed zdroje}{\f1
\par aktiva
\par }{\f92 - doporu\'e8uje se pom\'ecr vlastn\'edch a ciz\'edch zdroj\'f9: 1:1 ; max. 1/3 : 2/3
\par }{\f1
\par }{\f1\ul Ukazatel n\'e1kladovosti }{\f92 (vztah mezi n\'e1klady a tr\'9ebami)
\par }{\f1 = }{\f1\ul n\'e1klady}{\f1
\par }{\f92 tr\'9eby
\par - kdy\'9e 70 % -> na 1 K\'e8 tr\'9eeb vynalo\'9e\'edme 70 hal. n\'e1klad\'f9 => zisk je 30 %
\par }{\f1
\par }{\f1\ul Rentabilita (ziskovost)
\par }{\f92 - zvl\'e1\'9atn\'ed druh efektivnosti (m\'f9\'9eeme po\'e8\'edtat ze zisku p\'f8ed i po zdan\'ecn\'ed)
\par - nap\'f8. rentabilita tr\'9eeb = }{\f1\ul zisk
\par }{\f92 tr\'9eby
\par }{\f1\ul
\par Produktivita pr\'e1ce}{\f1
\par = }{\f1\ul objem v\'fdroby}{\f1 \tab \tab
\par }{\f92 po\'e8et pracovn\'edk\'f9
\par -> vyjde ro\'e8n\'ed produktivita pr\'e1ce
\par }{\f1
\par = }{\f1\ul objem v\'fdroby}{\f1
\par }{\f92 po\'e8et odprac. hodin
\par }{\f1 -> vyjde hodinov\'e1 produktivita pr\'e1ce
\par
\par }{\f92 - m\'f9\'9eeme po\'e8\'edtat v natur\'e1ln\'edch jednotk\'e1ch, pen\'ecz\'edch, normohodin\'e1ch
\par }{\f1
\par }{\f92\ul Pracovn\'ed kapit\'e1l (\'e8ist\'fd \'e8inn\'fd}{\f1\ul kapit\'e1l)
\par }{\f92 - ukazatel finan\'e8n\'edho zdrav\'ed firmy
\par }{\f1 = }{\f1\ul pracovn\'ed kapit\'e1l . 100
\par }{\f92 ob\'ec\'9en\'fd majetek
\par - jak se pod\'edl\'ed na financov\'e1n\'ed ob\'ec\'9en\'e9ho maje}{\f1 tku
\par }{\f92 pracovn\'ed kapit\'e1l = ob\'ec\'9en\'fd majetek - kr\'e1tkodob\'e9 z\'e1vazky = 0 (cel\'fd OM je financov\'e1na KZ)
\par }{\f1 }{\f1 {\field{\*\fldinst SYMBOL 60 \\f "Symbol" \\s 10}{\fldrslt\f3\fs20}}}{\f92 0 (\'e8\'e1st IM je financov\'e1na KZ - \'9apatn\'e9)
\par }{\f1 }{\f1 {\field{\*\fldinst SYMBOL 62 \\f "Symbol" \\s 10}{\fldrslt\f3\fs20}}}{\f92 0 (firma je finan\'e8n\'ec zdrav\'e1)
\par }{\f1
\par }{\f1\ul Ukazatel\'e9 aktivity
\par }{\f1
\par -}{\i\f1 doba obratu
\par }{\f92 - na jak dlouho n\'e1m majetek vydr\'9e\'ed (ne\'9e ho spot\'f8ebujeme)
\par }{\f1 - z\'e1sob = }{\f1\ul z\'e1soba
\par }{\f1 jednodenn\'ed}{\f92 tr\'9eba
\par }{\f1 - pohled\'e1vek = }{\f1\ul pohled\'e1vka}{\f1
\par jednodenn\'ed}{\f92 tr\'9eba
\par - ob\'ec\'9en\'e9ho majetku = }{\f92\ul tr\'9eby}{\f1
\par }{\f92 ob\'ec\'9en\'fd majetek
\par }{\f1 - aktiv = }{\f92\ul tr\'9eby
\par }{\f1 aktiva
\par
\par }{\i\f1 - rychlost obratu
\par }{\f1 - kolikr\'e1t za rok se majetek obr\'e1t\'ed
\par - z\'e1sob = }{\f92\ul celkov\'e1 spot\'f8eba
\par }{\f1 }{\f92 pr\'f9m\'ecrn\'e1 z\'e1soba
\par }{\f1
\par }{\i\f1 - doba inkasa
\par }{\f92 - jak dlouho to trv\'e1 ne\'9e n\'e1m uhrad\'ed na\'9ae pohled\'e1vky (\'e8\'edm ni\'9e\'9a\'ed, t\'edm lep\'9a\'ed)
\par }{\b\f92\fs32\ul 4) Techniky (metody) finan\'e8n\'edho rozhodov\'e1n\'ed
\par }{\f1 1) Pl\'e1novat a sledovat cash - flow
\par }{\f92 2) \'c8asov\'e1 hodnota pen\'ecz
\par 3) Vyrovn\'e1n\'ed \'fav\'ecrov\'fdch m\'ecr a m\'edra }{\f1 inflace
\par 4) Porovn\'e1n\'ed m\'edry v\'fdnosnosti}{\f92 a n\'e1klady ob\'ectovan\'e9 p\'f8\'edle\'9eitosti
\par 5) Po\'e8\'edt\'e1n\'ed se stupn\'ecm a dopadem rizika
\par }{\f1
\par }{\b\f1 Z\'e1kladn\'ed techniky:}{\f1 \tab 1) procentn\'ed
\par }{\f92 \tab \tab \tab 2) pomoc\'ed pom\'ecrov\'fdch ukazatel\'f9
\par }{\f1 \tab \tab \tab 3) ostatn\'ed ukazatel\'e9 (rychlost obratu z\'e1sob, produktivity pr\'e1ce, ...)
\par }{\b\f1
\par }{\b\f1\ul 1) Pl\'e1novat a sledovat cash flow}{\f1\ul }{\b\f92\ul (pen\'ec\'9en\'ed toky)
\par }{\f92\ul D\'eclen\'ed:
\par }{\f92 brutto CF (celkov\'e9, hrub\'e9) - ve\'9aker\'e9 pen\'ec\'9en\'ed toky (provozn\'ed, investi\'e8n\'ed, finan\'e8n\'ed \'e8innost)
\par netto CF (\'e8ist\'e9) - pen\'ec\'9en\'ed tok z provozn\'ed \'e8innosti
\par }{\f1
\par }{\f1\ul Rozd\'edl mezi CF a ziskem
\par }{\f1 v\'fdnosy - n\'e1klady = zisk (v\'fdsledovka)
\par }{\f92 p\'f8\'edjmy - v\'fddaje = stav pen\'ec\'9en\'edch prost\'f8edk\'f9 (Cash flow)
\par }{\f1 }{\b\f1\ul -> nesoulad:}{\f92 (odpisy jsou n\'e1klad, ale nejsou v\'fddaj, pohled\'e1vky jsou v\'fdnos, ale nejsou p\'f8\'edjem)
\par - Mezi v\'fddajem a n\'e1kladem m\'f9\'9ee vzniknout \'e8asov\'fd nesoulad a podnik sice m\'f9\'9ee vykazovat zisk,}{\f1 ale
\par }{\f92 p\'f8itom m\'f9\'9ee b\'fdt nesolventn\'ed. (hor\'9a\'ed ne\'9e kdyby m\'ecl ztr\'e1tu (dan\'ec))
\par - V\'fdkaz pen\'ec\'9en\'edch p\'f8\'edjm\'f9 a v\'fddaj\'f9 firmy (CF) se sestavuje proto, aby firma mohla sledovat svoji
\par }{\f1 platebn\'ed schopnost.
\par
\par }{\f1\ul Pl\'e1nov\'e1n\'ed CF
\par }{\f92 - kr\'e1tkodob\'e9 - tzv. platebn\'ed kalend\'e1\'f8 (t\'fdden, m\'ecs\'edc)
\par - dlouhodob\'e9 - rok a v\'edce dop\'f8edu
\par }{\f1
\par }{\f92\ul Cash flow sledujeme 2-ma zp\'f9soby:
\par }{\f92 1) p\'f8\'edmo - tj. sledov\'e1n\'edm p\'f8\'edjm\'f9 a v\'fddaj\'f9 (pen\'edze kter\'e9 do firmy plynou a pen\'edze z firmy }{\f1 odt\'e9kaj\'edc\'ed)
\par }{\f92 2) nep\'f8\'edmo - vych\'e1z\'edme ze stav\'f9 rozvahov\'fdch \'fa\'e8t\'f9 na za\'e8\'e1tku a na konci sledova}{\f1 n\'e9ho obdob\'ed)
\par }{\b\f1
\par }{\f92\ul P\'f8i sestavov\'e1n\'ed v\'fdkazu o CF se vych\'e1z\'ed z:
\par }{\f1 - rozvahy (majetek podniku)
\par - v\'fdsledovky (n\'e1klady - v\'fdnosy -> hosp. v\'fdsledek)
\par }{\f1\ul
\par }{\b\f92\ul 2) \'c8asov\'e1 hodnota pen\'ecz
\par }{\f92 - v \'e8ase se hodnota pen\'ecz m\'ecn\'ed
\par }{\f1\fs12\ul
\par }{\f92\ul Jednoduch\'e9 \'faro\'e8en\'ed
\par }{\f1
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 \'farok (\'fa) = jistina(j) . \'farokov\'e1 sazba(i) . doba(n)
\par
\par jistna}{\f1\fs12 n}{\f1 = jistina}{\f1\fs12 0}{\f1 (1 +ni)
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1\ul
\par }{\f92\ul Slo\'9een\'e9 \'faro\'e8en\'ed
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1\fs12 n}{\f1\ul
\par }{\f1 j}{\f1\fs12 n}{\f1 = j}{\f1\fs12 0}{\f1 (1 + i)
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par }{\f92\ul \'daro\'e8itel
\par }{\f92 - kolik budeme m\'edt za x let p\'f8i dan\'e9 \'farokov\'e9 m\'ed\'f8e
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1\fs12 n
\par }{\f1 = (1 + i)
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par }{\f92\ul Od\'faro\'e8itel
\par }{\f92 - kolik bychom m\'ecli dnes vlo\'9eit, aby za x let jsme m\'ecli jistou \'e8\'e1stku
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 = }{\f1\ul 1 .
\par }{\f1\fs12 n
\par }{\f1 (1 + i)
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par }{\f92\ul St\'f8adatel
\par }{\f92 - kolik budem m\'edt za x let, kdy\'9e pravideln\'ec budeme ukl\'e1dat ur\'e8itou sumu
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1\fs12 n
\par }{\f1 = (}{\f1\ul 1 + i) -1
\par }{\f1 i
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par }{\f1\ul Z\'e1sobitel
\par }{\f92 - jak\'e1 \'e8\'e1stka mus\'ed b\'fdt dnes ulo\'9eena, aby z n\'ed byl po dobu x let vypl\'e1cen pravideln\'fd d\'f9chod
\par }{\f1
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 = }{\f1\ul i .
\par }{\f1\fs12 n
\par }{\f1 (1 + i ) - 1
\par
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f92\ul Umo\'f8ovatel
\par }{\f92 - umo\'f8ovatele pou\'9e\'edv\'e1me p\'f8i v\'fdpo\'e8tu anuity (anuita \'e8\'e1stka zahrnuj\'edc\'ed \'farok i \'famor)
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1\fs12 n
\par }{\f1 = }{\f1\ul i (1 + i)
\par }{\f1\fs12 n
\par }{\f1 (1 + i) - 1
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par }{\f92\ul V\'fdpo\'e8et anuity
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 a = j}{\f1\fs12 n}{\f1 . }{\f1\ul i .
\par }{\f1\fs12 n
\par }{\f1 (1 + i) - 1
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par
\par }{\b\f92\ul 3) Vyrovn\'e1n\'ed \'farokov\'fdch m\'ecr a m\'edra inflace
\par }{\f1 - projev ekonomick\'e9 nerovnov\'e1hy trhu , kter\'e1 se projevuje vzestupem cen (opakem je deflace =
\par hladina cen kles\'e1)
\par }{\f92 - ovliv\'f2uje negativn\'ec hospod\'e1\'f8stv\'ed, z\'e1vis\'ed na m\'ed\'f8e inflace, respektive na jej\'edm tempu r\'f9stu
\par }{\f1
\par }{\f92 - inflace ta\'9een\'e1 popt\'e1vkou - do ekonomiky se dost\'e1vaj\'ed pen\'edze, ani\'9e by tomu odpov\'eddala produktivita
\par }{\f1 pr\'e1ce (popt\'e1vka existuje - zb}{\f92 o\'9e\'ed nen\'ed }{\f1 {\field{\*\fldinst SYMBOL 222 \\f "Symbol" \\s 10}{\fldrslt\f3\fs20}}}{\f92 zdra\'9een\'ed cen)
\par - inflace tla\'e8en\'e1 n\'e1klady - rostou vstupn\'ed ceny (mzdy, energie\'85)
\par }{\f1
\par }{\f92 - inflace p\'f8erozd\'ecluje - kupn\'ed s\'edla pen\'ecz sl\'e1bne (men\'9a\'ed \'faspory), majetek roste
\par }{\f1
\par }{\f92 - inflace se po\'e8\'edt\'e1 porovn\'e1n\'edm cen tzv. }{\f92\ul spot\'f8ebn\'edho ko\'9ae }{\f92 (seznam zbo\'9e\'ed a slu\'9eeb, kte}{\f1 r\'e9
\par }{\f92 dom\'e1cnosti spot\'f8ebov\'e1vaj\'ed, r\'f9zn\'e9 druhy maj\'ed r\'f9znou v\'e1hu
\par }{\f1
\par
\par - inflace = }{\f1\ul Ceny sledovan\'e9ho obdob\'ed}{\f1 . 100
\par Ceny z\'e1kladn\'edho obdob\'ed}{\f1\fs12
\par n
\par }{\f1
\par - m\'edra inflace = (1 + inflace) - 1
\par
\par Druhy inflace
\par }{\f92 - m\'edrn\'e1 (0 - 10 %) - nem\'e1 p\'f8\'edli\'9a velk\'fd vliv na hodnotu pen\'ecz
\par - p\'e1div\'e1 (10 -50 %) - vede ke zvy\'9aov\'e1n\'ed nejistoty p\'f8i rozhodov\'e1n\'ed investovat, hospod\'e1\'f8sk\'e1 politika je
\par zam\'ec\'f8ena na jej\'ed potla\'e8ov\'e1n\'ed (ros}{\f1 tou ekonomick\'e9 n\'e1klady)
\par - hyperinflace (nad 50 %) - rozvrac\'ed ekonomiku, pen\'edze ztr\'e1cej\'ed svoji funkci }{\f1 {\field{\*\fldinst SYMBOL 222 \\f "Symbol" \\s 10}{\fldrslt\f3\fs20}}}{\f92 natur\'e1ln\'ed sm\'ecna
\par }{\f1
\par }{\f92 - rovnom\'ecrn\'e1 - u v\'9aech komodit na trhu doch\'e1z\'ed ke stejn\'e9mu r\'f9stu cen
\par - nerovnom\'ecrn\'e1 - ke zvy\'9aov\'e1n\'ed cen doch\'e1z\'ed odli\'9an\'ec u jednotliv\'fdch druh\'f9 zbo\'9e\'ed
\par }{\f1
\par }{\f1\ul Re\'e1ln\'e1 \'farokov\'e1 m\'edra
\par }{\f92 - o kolik n\'e1m vrostou na\'9ae vklady ve skute\'e8nosti (o\'9aet\'f8eni o da\'f2 a inflaci)
\par }{\f1
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 i}{\f1\fs12 r}{\f1 = i}{\f1\fs12 n }{\f1 . }{\f1\ul (1 - D) - I
\par }{\f1 1 + I
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 i}{\f1\fs12 n }{\f1 - nomin\'e1ln\'ed \'farokov\'e1 sazba
\par
\par }{\b\f92\ul 4) Posouzen\'ed m\'edry v\'fdnosnosti a n\'e1klady ob\'ectovan\'e9 p\'f8\'edle\'9eitosti
\par }{\f92 - podm\'ednkou, \'9ee m}{\f1 \'e1me v\'edce variant, z kter\'fdch vybereme tu nejlep\'9a\'ed
\par }{\f92 - podnik by m\'ecl m\'edt d\'edky investov\'e1n\'ed vy\'9a\'9a\'ed zisk
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par = }{\f92\ul o kolik K\'e8 p\'f8irost zisk}{\f1
\par }{\f92 kolik K\'e8 vlo\'9e\'edme kapit\'e1lu
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par }{\f92 - variantu, kterou jsme si zvolili, mus\'edme o\'9aet\'f8it o tzv. n\'e1klady ob\'ectovan\'e9 p\'f8\'edle\'9eitosti (2. nejv\'fdhodn\'ecj\'9a\'ed
\par }{\f1 varianta
\par }{\f92 - vlastn\'ed kapit\'e1l mus\'ed b\'fdt dra\'9e\'9a\'ed ne\'9e ciz\'ed (akcie - nem\'e1me zaru\'e8en\'fd v\'fdnos, banka v\'9edy \'farok)
\par - mus\'edme po\'e8\'edtat rentabilitu vlastn\'edho kapit\'e1lu
\par }{\f1
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 =}{\f1\ul zisk .}{\f1
\par vlastn\'ed kapit\'e1l
\par
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f92 - jestli\'9ee ukazatel }{\f1 vyjde vy\'9a\'9a\'ed, nebo }{\f92 stejn\'ec vysok\'fd jedn\'e1 se o dobrou investici
\par }{\f1
\par }{\b\f92\ul 5) Po\'e8\'edt\'e1n\'ed se stupn\'ecm a dopadem rizika}{\f1
\par }{\f92 - kvalifikovat (vy\'e8\'edslit) riziko, aby jsme se rozhodli spr\'e1vn\'ec (pou\'9e\'edv\'e1 s po\'e8et pravd\'ecpodobnosti)
\par }{\b\f1
\par }{\f1\ul Riziko podnikatelsk\'e9}{\f92 = ur\'e8it\'e1 pravd\'ecpodobnost ztr\'e1ty nebo pravd\'ecpodobnost, \'9ee dosa\'9een\'e9
\par v\'fdsledky budou hor\'9a\'ed ne\'9e p\'f8edpokl\'e1dan\'e9
\par }{\f92\ul P\'f8\'ed\'e8ina vzniku rizika}{\f1 }{\b\f1 }{\f1 - objektivn\'ed
\par }{\f92 - subjektivn\'ed (zavin\'ecn\'e9 managementem nebo zam\'ecstnancem)
\par }{\f1
\par \tab - provozn\'ed\tab (hav\'e1rie v podniku)
\par }{\f92 \tab - inova\'e8n\'ed\tab (-> inovace = zm\'ecna)
\par \tab - investi\'e8n\'ed\tab (\'9apatn\'e9 investov\'e1n\'ed, koup\'ec nezn\'e1m\'e9 technologie)
\par }{\f1 \tab
\par }{\f92 - systematick\'e9\tab ( riziko tr\'9en\'ed v d\'f9sledku zm\'ecny celkov\'e9 ekonomick\'e9 situace ->
\par inflace, zm\'ecna kurzu)
\par \tab - nesystematick\'e9 (- specifick\'e9 pro ur\'e8it\'e9 obory nebo pro ur\'e8it\'e9 v\'fdrobky -> lze
\par }{\f1 odstranit diversifikac\'ed)
\par }{\f92\ul Ochrana proti rizik\'f9m:}{\f1
\par }{\f92 \tab 1. poji\'9at\'ecn\'ed
\par \tab 2. p\'f8esun rizika na obchodn\'ed partnery
\par \tab 3. zapo\'e8\'edt\'e1n\'ed rizika do ceny
\par \tab 4. vytv\'e1\'f8en\'ed rez. fond\'f9 i jin\'fdch fond\'f9
\par \tab 5. u fin. investic: vytvo\'f8en\'edm portfolia u CP\tab (= CP r\'f9zn\'fdch druh\'f9)
\par \tab \tab (-> \'e8\'edm v\'ect\'9a\'ed v\'fdnos u CP - t\'edm rizikov\'ecj\'9a\'ed)
\par }{\b\f1
\par }{\f92\ul z\'e1sady p\'f8i fin. pl\'e1nov\'e1n\'ed - pro sn\'ed\'9een\'ed rizika
\par }{\f92 \tab 1) K\'e8 z\'edskan\'e1 s rizikem m\'e1 men\'9a\'ed hodnotu ne\'9e K\'e8 z\'edskan\'e1 bez rizika (<= pl\'e1novan\'e9 K\'e8)
\par \tab 2) K\'e8 z\'edskan\'e1 roz\'9a\'ed\'f8en\'edm st\'e1vaj\'edc\'ed v\'fdroby je bezpe\'e8n\'ecj\'9a\'ed ne\'9e K\'e8 z\'edskan\'e1 zaveden\'edm nov\'e9
\par }{\f1 v\'fdroby
\par }{\f92 \tab 3) investice do nov\'fdch v\'fdrobk\'f9 mus\'ed b\'fdt rentabiln\'ecj\'9a\'ed, aby se pokrylo vy\'9a\'9a\'ed riziko
\par }{\f1
\par }{\f92\ul Rozd\'eclov\'e1n\'ed zisku:}{\f1
\par V\'fdnosy - N\'e1klady = Zisk (Ztr\'e1ta) . . . . . HV
\par }{\b\f1 }{\f92\ul Hospod\'e1\'f8sk\'fd v\'fdsled}{\f1\ul ek}{\b\f1 - }{\f92 z b\'ec\'9en\'e9 \'e8innosti - provozn\'ed (tr\'9eby)
\par \tab \tab \tab - finan\'e8n\'ed (\'faroky, CP)
\par \tab \tab \tab - z mimo\'f8\'e1dn\'e9 \'e8innosti (\'fahrada \'9akod, mank, inv. p\'f8ebytku)
\par }{\f92\ul Rozd\'eclen\'ed zisku
\par }{\f92 \tab zisk p\'f8ed zdan\'ecn\'edm
\par \tab zisk po zdan\'ecn\'ed
\par \tab odvody do rez. fondu a dal\'9a\'edch fond\'f9 (FKSP = fond kulturn\'edch a soci\'e1ln\'edch pot\'f8eb)
\par }{\f1\ul Disponibiln\'ed zisk
\par }{\f92 \tab \tab 1. \'e8\'e1st\tab - investuje se
\par \tab \tab 2. \'e8\'e1st\tab - rozd\'ecl\'ed se (majiteli + akcion\'e1\'f8\'f9m + zam\'ecstnanc\'f9m)
\par }{\f1
\par }{\f1\ul
\par }{\f92\ul Finan\'e8n\'ed pl\'e1nov\'e1n\'ed
\par }{\f92 = sou\'e8\'e1st pl\'e1nov\'e1n\'ed podniku podobn\'ec, jako se prov\'e1d\'ecj\'ed ostatn\'ed pl\'e1ny: pl\'e1n v\'fdroby, }{\f1 odbytu, z\'e1sob
\par }{\f92 - rozd\'eclen\'ed: }{\b\f1 dlouhodob\'e9 pl\'e1nov\'e1n\'ed}{\f92 - na dobu 5-ti p\'f8\'edpadn\'ec i v\'edce let napl\'e1novat pot\'f8ebu kapit\'e1lu,
\par \'fav\'ecry, spl\'e1cen\'ed \'fav\'ecr\'f9
\par }{\b\f1 \tab kr\'e1tkodob\'e9 pl\'e1nov\'e1n\'ed }{\f92 - ro\'e8n\'ed pl\'e1nov\'e1n\'ed
\par }{\f1 \tab \tab \tab \tab - pl\'e1nov\'e1n\'ed v\'fdsledovky
\par \tab \tab \tab \tab - sestavov\'e1n\'ed cash flow
\par
\par }{\b\f1\fs32\ul
\par }{\b\f92\fs32\ul 5) Investi\'e8n\'ed rozhodov\'e1n\'ed
\par }{\f92 - dlouhodob\'e9 rozhodov\'e1n\'ed - strategie firmy - kam chceme dosp\'ect, do \'e8eho budeme investovat
\par - kr\'e1tkodob\'e9 rozhodov\'e1n\'ed - mus\'edme d\'e1vat do souladu v\'9aechny okam\'9eit\'e9 pot\'f8eby se zdroj}{\f1 i
\par
\par }{\b\f1\ul
\par Dlouhodob\'e9 rozhodov\'e1n\'ed
\par }{\f1\ul
\par }{\f92\ul a) v\'eccn\'e9 a nehmotn\'e9 investice}{\f1 - HIM a NIM, stroje
\par - mus\'edme m\'edt v\'edce variant, abychom jsme se mohli rozhodnout, a tak\'e9 mus\'edme zn\'e1t krit\'e9ria, podle
\par kter\'fdch se budeme rozhodovat
\par
\par }{\f1\ul Ukazatel n\'e1vratnosti investice
\par }{\f1 - za kolik let se n\'e1m vr\'e1t\'ed investovan\'e9 n\'e1klady
\par
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 = }{\f92\ul investi\'e8n\'ed n\'e1klady
\par }{\f92 \'e8ist\'fd zisk - odpisy
\par }{\f1
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1\ul Ukazatel efektivnosti investice
\par }{\f92 - kolik K\'e8 zisku n\'e1m p\'f8inese jedna investovan\'e1 K\'e8
\par }{\f1
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 = }{\f92\ul \'e8ist\'fd zisk .
\par }{\f92 investi\'e8n\'ed n\'e1klady
\par }{\f1
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f92\ul \'c8ist\'e1 sou\'e8asn\'e1 hodnota (sou\'e8asn\'e1 hodnota CF)
\par }{\f1\ul
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f92 \'c8SH = SHCF - investi\'e8n\'ed n\'e1klady
\par SHCF = CF . od\'faro\'e8itel
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1
\par }{\f92\ul Vnit\'f8n\'ed v\'fdnosov\'e9 procento
\par }{\f92 - ukazatel, kter\'fd se pou\'9e\'edv\'e1 p\'f8i vyhodnocen\'ed efektivnosti firmy
\par }{\f1 - maxim\'e1ln\'ed}{\f92 \'farokov\'e9 zat\'ed\'9een\'ed (m\'edra) p\'f8i kter\'e9 se sou\'e8asn\'e1 hodnota budouc\'edch efekt\'f9 rovn\'e1 hodnot\'ec
\par }{\f1 investice
\par
\par }{\f1\ul b) f}{\f92\ul inan\'e8n\'ed }{\f1\ul investice
\par }{\f92 - n\'e1kup dlouhodob\'fdch CP (akcie, obligace, majetkov\'e9 \'fa\'e8asti)
\par }{\f1 - chceme pos\'edlit rentabilitu firmy
\par }{\f92 - rizika: - tr\'9en\'ed - podnikatel neovlivn\'ed, p\'f9sob\'ed na v\'9aechny hospod\'e1\'f8sk\'e9 subjekty stejn\'ec (inflace)
\par - specifick\'e9 - m\'f9\'9eeme ovlivnit t\'edm, \'9ee }{\f1 nakupujeme kvalitn\'ed CP, riziko rozkl\'e1d\'e1me (deverzifikuje-
\par me) tak, aby portfolio}{\f92 (skladba CP) p\'f8ineslo zisk
\par }{\f1
\par }{\f1\ul
\par Vztah mezi rentabilitou a likviditou
\par }{\f92 - kdy\'9e posiluje rentabilitu tak oslabujeme likviditu a naopak
\par - jak za\'f8\'eddit, abychom m\'ecli slu\'9anou rentabilitu a byli likvidn\'ed
\par 1) kontokorentn\'ed \'fa\'e8et - kdy\'9e pot\'f8ebujeme, aby za n\'e1s banka uhradila v\'ect\'9a\'ed \'e8\'e1stku ne\'9e m\'e1me na \'fa\'e8tu}{\f1
\par }{\f92 (plat\'edme \'farok pouze z vy\'e8erpan\'e9 \'e8\'e1stky)
\par 2) akcepta\'e8n\'ed \'fav\'ecr - kdy\'9e vystav\'edme ciz\'ed sm\'ecnku a banka ji akceptuje
\par 3) lombardn\'ed \'fav\'ecr - vlastn\'edme takov\'fd majetek, kter\'fd m\'f9\'9eeme zastavit
\par }{\f1
\par }{\b\f1\ul Kr\'e1tkodob\'e9 rozhodov\'e1n\'ed
\par }{\f92 - prost\'f8edky vkl\'e1d\'e1me a) do z\'e1sob
\par }{\f1 b) jsou v\'e1z\'e1ny v pohled\'e1vk\'e1ch
\par }{\f92 c) v podob\'ec kr\'e1tkodob\'e9ho finan\'e8n\'edho majetku
\par }{\f1
\par }{\f1\ul a) do z\'e1sob
\par }{\f92 \'c8Nz = c/2 + p + t
\par KZ = \'c8Nz . s (KZ = max. + min./2)
\par PZ = skute\'e8n\'fd stav z\'e1sob + o\'e8ek\'e1van\'e9 dod\'e1vky - p\'f8edpokl\'e1dan\'e1 spot\'f8eba
\par Q = Spot\'f8eba/ Norma spot\'f8eby
\par N = Spot\'f8eba + Kone\'e8n\'e1 z\'e1soba - Po\'e8\'e1te\'e8n\'ed z\'e1soba
\par S = norma spot\'f8eby . objem v\'fdroby
\par }{\f1
\par }{\f92 Co ovliv\'f2uje velikost z\'e1sob?
\par - faktory extern\'ed - charakter trhu - trh monopoln\'ed, konkuren\'e8n\'ed, vyrovnan\'fd, nevyrovnan\'fd, stabiln\'ed,
\par }{\f1 nestabiln\'ed
\par - fakt}{\f92 ory intern\'ed - v\'fdrobn\'ed program, d\'e9lka v\'fdrobn\'edho cyklu (\'e8\'edm men\'9a\'ed cyklus, t\'edm v\'ect\'9a\'ed z\'e1soby),
\par }{\f1 organizace z\'e1sobov\'e1n\'ed, odbytu a v\'fdroby
\par
\par }\pard\plain \s1\keepn\nowidctlpar\widctlpar\outlinelevel0\adjustright \f1\fs20\ul\lang1029\cgrid {\f92 \'c8asov\'e1 norma z\'e1sob nedokon\'e8en\'e9 v\'fdroby
\par }\pard\plain \nowidctlpar\widctlpar\adjustright \fs20\lang1029\cgrid {\f92 \'c8Nz = koeficient nar\'f9st\'e1n\'ed n\'e1klad\'f9 (Knn) . v\'fdrobn\'ed cyklus }{\f1 (d)
\par Knn = N1 + N2 + \'85..Nd /Nd . d
\par
\par }\pard\plain \s1\keepn\nowidctlpar\widctlpar\outlinelevel0\adjustright \f1\fs20\ul\lang1029\cgrid {\f92 \'c8asov\'e1 norma z\'e1sob hotov\'fdch v\'fdrobk\'f9
\par }\pard\plain \nowidctlpar\widctlpar\adjustright \fs20\lang1029\cgrid {\f92 \'c8Nz = expedi\'e8n\'ed cykly + dny pojistn\'e9 z\'e1soby
\par }{\f1\ul
\par b) v\'e1z\'e1ny v pohled\'e1vk\'e1ch
\par }{\f92 - ka\'9ed\'fd podnikatel, kdy\'9e uzav\'edr\'e1 kupn\'ed smlouvu, m\'ecl by uv\'e9st splatnost fakturace
\par - pr\'f9m\'ecrn\'e1 doba }{\f1 \'fahrady faktur (jak}{\f92 dlouho trv\'e1 ne\'9e odb\'ecratel zaplat\'ed pohled\'e1vky)
\par }{\f1 = }{\f92\ul pr\'f9m\'ecrn\'fd stav pohled\'e1vek
\par }{\f92 pr\'f9m\'ecrn\'e1 denn\'ed tr\'9eba
\par - pohled\'e1vky - zaplacen\'e9 v\'e8as
\par }{\f1 - zaplacen\'e9 po splatnosti
\par - nedobytn\'e9 (dubi\'f3zn\'ed) - mus\'edme evidovat
\par
\par }{\f92\ul c) v podob\'ec kr\'e1tkodob\'e9ho finan\'e8n\'edho majetku
\par }{\f92 - um\'edstn\'ecn\'ed - hotovost (pokladna, B\'da)
\par }{\f1 - kr\'e1tkodob\'e9 CP
\par
\par }{\f92\ul Ukazatel\'e9 pro hodnocen\'ed finan\'e8n\'edho zdrav\'ed firmy
\par }{\f1
\par }{\f1\ul Ukazatel intenzity obratu vlastn\'edho kapit\'e1lu
\par }{\f1 - za jak dlouho se VK zaplat\'ed
\par }{\f92 - \'e8\'edm men\'9a\'ed, t\'edm lep\'9a\'ed
\par }{\f1
\par }\pard \qc\nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f1 = }{\f1\ul vlastn\'ed kapit\'e1l
\par }{\f1 CF
\par
\par }\pard \nowidctlpar\widctlpar\adjustright {\f92\ul Kapit\'e1lov\'e1 n\'e1ro\'e8nost v\'fdnosu
\par }{\f92 - kolik pot\'f8ebujeme m\'edt kapacity, abych vyprodukoval 1 K\'e8 v\'fdnosu
\par }{\f1 = }{\f1\ul pasiva
\par }{\f1 v\'fdnosy
\par }{\b\f1\fs32\ul
\par }}